Page 135 - How to Develop Corporate In Indonesia Especially in Region

 Callability. Sebelum jatuh tempo, emiten mempunyai hak untuk
membeli kembali obligasi yang telah diterbitkan. Obligasi
demikian biasanya akan ditarik kembali pada saat suku bunga
secara umum menunjukkan kecenderungan menurun. Jadi
pemegang obligasi yang memiliki persyaratan callability
berpotensi merugi, apabila suku bunga menunjukkan
kecenderungan menurun. Biasanya untuk mengkompensasi
kerugian ini, emiten akan memberikan premium.

4.2.4 Jenis-jenis obligasi

Ditinjau dari sisi pihak yang menerbitkannya, obligasi dapat
dikategorikan ke dalam beberapa jenis sebagai berikut :

(1) Treasury Bond

 Diterbitkan oleh pemerintah pusat bisa Kementerian
Keuangan atau Bank Sentral Indonesia
 Tidak memiliki risiko kegagalan.
 Harga obligasi akan menurun jika suku bunga naik.

(2) Corporate Bond

 Diterbitkan oleh perusahaan.
 Memiliki risiko kegagalan jika penerbit obligasi memiliki
masalah.
 Risiko kegagalan berbeda pada perusahaan yang berbeda,
tergantung dari karakteristik penerbit dan jangka waktu.
 Semakin tinggi tingkat kegagalan semakin tinggi suku
bunga yang harus dibayar.

(3) Municipal Bond

 Diterbitkan oleh pemerintah negara bagian/pemerintah
daerah
 Memiliki risiko kegagalan.
 Jika pemegangnya adalah penduduk setempat, dibebaskan
dari pajak federal dan pajak Negara bagian tersebut.
 Memiliki suku bunga lebih rendah dari obligasi perusahaan.

111