Page 881 - SRT RP_Final Report_221107
P. 881
รายงานฉบับสมบูรณ์ (Final Report)
17.7 การประมาณการผลตอบแทนเชิงเศรษฐกิจ
17.7.1 หลักการที่ใช้ในการประเมินระบบการบริหารเพื่อสร้างมูลค่าเชิงเศรษฐศาสตร์ (Economic Value
Management)
การนำระบบบริหารจัดการเพื่อสร้างมูลค่าเชิงเศรษฐศาสตร์ (EVM) มาประยุกต์ใช้ในรัฐวิสาหกิจนั้น มีวัตถุ
ประสงต์เพื่อให้รัฐวิสาหกิจเข้าใจในผลงานการสร้างมูลค่าทางเศรษฐศาสตร์ ผ่านการวัดค่าทางเศรษฐศาสตร์
หรือ Economic Profit (EP) และตัวชี้วัดอื่นๆ เพื่อพิจารณากิจกรรมที่สามารถสร้างมูลค่าทางเศรษฐศาสตร์
ิ่
ได้ รวมถึงเป็นการสร้างแรงจูงใจให้ผู้บริหารและพนักงานของรัฐวิสาหกิจ มีความมุ่งมั่นที่จะสร้างมูลค่าเพม
ให้กับองค์กรอย่างต่อเนื่องและยั่งยืน โดยที่ปรึกษาได้อ้างอิงหลักการในการคำนวณค่า EP จากหลักเกณฑ์
ทั่วไปในการกำหนดแนวทางการวัดค่า EVA ของสำนักงานคณะกรรมการนโยบายรัฐวิสาหกิจ
กระทรวงการคลัง มาใช้เป็นแนวทางในการประเมินค่า EP ขององค์กร โดยสามารถสรุปแบบจำลองที่ใช้ใน
การประเมินได้รายละเอียดดังนี้
EP = NOPAT − (Capital ∗ Cost of Capital)
โดย NOPAT คือ กำไรจากการดำเนินงานหลังหักภาษี
Capital คือผลรวมของหนี้สิน (ที่มีภาระดอกเบี้ย) และส่วนของเจ้าของ
Cost of Capital คืออัตราต้นทุนถัวเฉลี่ยน้ำหนักของกิจการ
(รายละเอียดของหลักการและแบบจำลองที่ใช้การคำนวณปรากฎตามเอกสารแนบ)
17.7.2 การกำหนดอัตราต้นทุนถัวเฉลี่ยน้ำหนักของกิจการ (Cost of Capital) ที่ปรึกษาได้กำหนดให้อัตรา
ต้นทุนถัวเฉลี่ยน้ำหนักของการรถไฟฯ มีมูลค่าเท่ากับร้อยละ 5 ซึ่งเป็นอัตราต้นทุนถัวเฉลี่ยน้ำหนักที่
การรถไฟฯ ใช้สำหรับการพิจารณาความเหมาะสมของโครงการอยู่ในปัจจุบัน
698
