Page 299 - รวมไฟล์วารสาร ปีที่ 8 ฉบับที่ 1
P. 299
ั
ื
ิ
ุ
่
ี
ิ
ึ
ั
่
ี
ี
ุ
เปลยนมอ เพือเสรมสภาพคล่องให้แก่หลักทรพย์ (ศภชัย ศรสชาต, 2547) ในกรณน้หมายถงตลาดหลักทรพย์
ี
ุ
ี
่
ิ
แห่งประเทศไทย ทท าหน้าทระดมเงนทนในลักษณะทธรกิจท าการระดมเงนทนผ่านตราสารทน โดยการออก
่
ุ
่
ุ
ิ
ี
ุ
ี
ุ
ิ
่
ุ
์
ี
ิ
ิ
ิ
ห้นสามัญของธรกิจ ทั้งน้ผู้ลงทนควรน างบการเงนของกิจการมาวิเคราะหเพือประเมนประสทธภาพในการ
ุ
ื่
ด าเนนงาน โดยใช้เครองมอทางการเงนทส าคัญคอ อัตราส่วนทางการเงน เพราะเปนเครองมอทสามารถบ่งบอก
ี
ื
็
่
ื
ิ
ื
ิ
ื
่
ิ
่
ี
ิ
ุ
ั
ี
่
ู
ได้ว่าการระดมทนของบรษัทมหาชนทจดทะเบยนในตลาดหลักทรพย์แห่งประเทศไทยถกน าไปใช้จัดสรรการ
ี
์
ิ
ลงทนในสนทรพย์หมนเวียน และสนทรพย์ท าก าไรอย่างมประสทธภาพหรอไม่ (ธนดา จตรน้อมรตน์, 2546)
ุ
ั
ื
ั
ุ
ั
ี
ิ
ิ
ิ
ิ
ิ
ิ
ั
ั
ุ
ุ
ิ
็
ื
็
ั
ิ
เหนได้ว่า การจัดสรรการลงทนในสนทรพย์หมนเวียนและสนทรพย์ท าก าไร เปนตัวแปรหรอปจจัยทางการเงนท ี ่
ึ
ิ
ี
่
่
ั
ุ
ุ
ิ
ื
ู
ิ
ส าคัญทส่งผลต่อมลค่าหรอราคาห้นสามัญของบรษัท ซงประกอบไปด้วย การบรหารสนทรพย์หมนเวียน การ
บรหารสนทรพย์ท าก าไร ส าหรบการวัดประสทธภาพของการบรหารสนทรพย์หมนเวียน สามารถวัดได้จาก
ิ
ั
ิ
ิ
ิ
ั
ุ
ิ
ั
ิ
ิ
ิ
อัตราส่วนวงจรเงนสด เพราะวงจรเงนสดสามารถบอกสภาพคล่องของกิจการ บอกความสามารถในการช าระ
ิ
ิ
ภาระผูกพันระยะสั้นของกิจการ ส่วนการวัดประสทธภาพของการบรหารสนทรพย์ท าก าไร สามารถวัดได้ด้วย
ิ
ั
ิ
อัตราส่วนความสามารถในการท าก าไร ได้แก่ อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถอห้น (Return on Equity : ROE)
ื
ุ
ุ
ี
พบว่าหาก ROE มค่าสงก็จะแสดงให้เหนว่าธรกิจมความสามารถจ่ายปนผลสง บ่งบอกถงศักยภาพว่าบรษัทม ี
ู
ึ
ี
ู
ั
็
ิ
ิ
ิ
ิ
ุ
ิ
ุ
ี่
ื
ุ
ี่
ความสามารถในการเปลยนการระดมทนทผู้ถอห้นลงทนไปได้มากเพียงใด (เขมณัฐสตา โชตนลนทพย์, 2554)
่
ี
ิ
ื
ึ
่
ั
อกประการหนงคอ การก าหนดนโยบายเงนปนผลทเหมาะสม สามารถวัดได้ด้วยอัตราผลตอบแทนของเงนปน
ิ
ี
ั
ั
ิ
่
็
ผล ซงเงนปนผลเปนส่วนแบ่งจากก าไรในการด าเนนกิจการของบรษัทเพือจ่ายให้แก่ผู้ถอห้น นโยบายเงนปนผล
ึ
่
ิ
ุ
ั
ื
ิ
ิ
้
่
็
ั
ึ
ิ
จงมความสัมพันธกับโครงสรางเงนทนของบรษัทเปนอย่างมาก (เสกศักด์ จ าเรญวงศ์, 2557) ซงนโยบายปนผล
ิ
์
ิ
ุ
ึ
ิ
ี
์
ุ
ิ
ี
ี
(Dividend Policy) ก็มผลทางบวกต่อราคาห้นสามัญ (กัลกนก จันทรพร้ม, 2560) และมความส าคัญต่อการ
็
ิ
ิ
ด าเนนงานของกิจการเชนกัน เนองจากการตัดสนใจเกียวกับนโยบายปนผลเปนการตัดสนใจทเกียวข้องกับการ
่
ั
่
่
ื
ี
่
ิ
้
ิ
ี่
ื
ุ
ุ
ึ
็
จ่ายผลตอบแทนให้กับผู้ถอห้นสามัญ และโครงสรางเงนทนของบรษัท บรษัททประสบความส าเรจจงม ี
ิ
ิ
ิ
ิ
ื
ึ
ี
่
ทางเลอกในการจัดการกับก าไรทเกิดข้นจากการด าเนนธรกิจ โดยบรษัทสามารถตัดสนใจได้ว่าจะจ่ายปนผล
ิ
ั
ุ
ื
ุ
ั
่
ื
ุ
ให้กับผู้ถอห้น หรอเก็บไว้เพือลงทนต่อไป (ตลาดหลักทรพย์แห่งประเทศไทย, 2548)
ั
์
2. วัตถุประสงคของการวิจย
ี่
ิ
ั
ึ
ี
1. เพื่อศกษาปจจัยทางการเงนทส าคัญของบรษัทจดทะเบยนใน SET INDEX 100 ได้แก่
ิ
ประสทธภาพในการบรหารเงนทนหมนเวียน, ประสทธภาพในการบรหารสนทรพย์ท าก าไร และการก าหนด
ิ
ิ
ั
ุ
ิ
ุ
ิ
ิ
ิ
ิ
ิ
ั
ี่
นโยบายปนผลทเหมาะสม
ิ
์
ั
ุ
่
ี่
ึ
ิ
2. เพือศกษาทศทางและความสัมพันธระหว่างปจจัยทางการเงนทส าคัญในข้อ 1. กับราคาห้นสามัญ
ิ
ี
ของบรษัทจดทะเบยนใน SET INDEX 100
280
