Page 843 - SRT RP_Final Report_221107
P. 843
รายงานฉบับสมบูรณ์ (Final Report)
ตาราง 50: ตารางแสดงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการลูกหนี้การค้าและเจ้าหนี้การค้า
หน่วย: วัน
รายการ 2557 2558 2559 2560 2561 2562 2563 Average
A/R Turnover 18.1 17.1 16.9 17.7 17.5 18.9 17.0 17.6
A/P Turnover 127.0 130.3 194.6 174.0 166.9 155.1 159.9 158.3
ที่มา: การรถไฟฯ และ PrimeStreet Analysis
17.2.4 กลยุทธ์การบริหารจัดการทางการเงินและหนี้สิน
การรถไฟฯ เป็นรัฐวิสาหกิจภายใต้การกำกับดูแลของรัฐ นอกจากนี้การรถไฟฯ ยังได้รับการกำกับดูแล
หนี้สินจากสำนักงานบริหารหนี้สาธารณะ กระทรวงการคลัง ทำให้การกู้เงินที่ผ่านมาของการรถไฟฯ เป็นการกู้เงิน
ที่ได้รับดอกเบี้ยต่ำกว่าการกู้เงินของภาคเอกชน รวมถึงได้รับการบริหารจัดการหนี้สินอย่างมีประสิทธิภาพทั้งใน
25
ลักษณะของการก่อหนี้ใหม่เพื่อชำระหนี้เดิม (Refinance) หรือการชำระหนี้เพื่อกู้ยืมเงินต่อ (Roll over)
ทั้งนี้ จากการพิจารณา มาตรา 39 (4) แห่งพระราชบัญญัติการรถไฟแห่งประเทศไทย พ.ศ. 2494
(พ.ร.บ. การรถไฟฯ) ได้กำหนดให้การรถไฟฯ จะต้องได้รับความเห็นชอบจากคณะรัฐมนตรีก่อน จึงจะสามารถ
ดำเนินการกู้ยืมเงินหรือให้กู้ยืมเงิน ซึ่งมีจำนวนเกินคราวละ 5 ล้านบาท ทำให้การรถไฟฯ อาจจะไม่สามารถ
ดำเนินการทำการกู้เงินได้อย่างรวดเร็วตามที่คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ จากการพิจารณาของที่ปรึกษาพบว่า หนี้สิน
จากการลงทุนพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของการรถไฟฯ เป็นหนี้สินประเภทที่รัฐบาลรับภาระ ทำให้ภาระหนี้สินที่
การรถไฟฯ รับภาระส่วนใหญ่มีเหตุในการก่อหนี้มาจากการขาดทุนจากการดำเนินงาน (EBITDA มีค่าน้อยกว่า 0)
ซึ่งการรถไฟฯ ควรเร่งดำเนินกลยุทธ์ต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องเพื่อให้มีกำไรจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดเพียงพอ
ต่อการชำระหนี้เป็นสำคัญ อาทิ การพัฒนากลยุทธ์เพื่อเสริมสภาพคล่องในการดำเนินงานผ่านการแยกบัญชี
โครงสร้างพื้นฐานและบัญชีสำหรับการดำเนินการ เพื่อให้สามารถสะท้อนกระแสเงินสดสำหรับการดำเนินกิจกรรม
ในแต่ละประเภทได้อย่างชัดเจน ในขณะที่การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินนั้น การรถไฟฯ สามารถดำเนินการ
ได้อยู่ในระดับที่ดี กล่าวคือการรถไฟฯ มีอัตราต้นทุนทางการเงินหรือดอกเบี้ยเงินกู้อยู่ในระดับต่ำเนื่องจาก
การรถไฟฯ เป็นรัฐวิสาหกิจที่มีหน่วยงานรัฐคอยสนับสนุนการดำเนินงานต่าง ๆ
ึ่
25 อ้างอิงจากข้อมูลที่ได้รับเมื่อวันที่ 19 เมษายน 2565 พบว่าการรถไฟฯ มีอัตราดอกเบี้ยจากการกู้ยืมประมาณร้อยละ 2 ซงน้อยกว่าอัตราดอกเบี้ย
สำหรับการกู้ยืมสำหรับลูกค้ารายใหญ่ชั้นดีที่มีค่าประมาณร้อยละ 6
661
