Page 34 - El Crecimiento Sostenible en RD

Diagnóstico de crecimiento C A P Í T U LO 2 tida para ver si un factor determinado —como la edu-
cación o el acceso a ?nanciamiento— está limitando
el crecimiento es prestar atención a la información
sobre “cantidades”, tales como la cobertura de la
educación o al crédito para el sector privado sobre
el PIB. Si en estas dimensiones el país tiene cifras fa- de agua.
vorables, al compararlas con las de otros países de
ingreso similar, probablemente hay que buscar los
factores limitantes en otra parte. Si, por el contrario, sus ambigüedades principales —las di?cultades in-
dichas cifras son comparativamente desfavorables,
esto sugiere que hay razones para examinar estos
factores con mayor detenimiento.
Sin embargo, el hecho de que haya baja cobertura de
la educación o un bajo nivel de crédito para el sector
privado no signi?ca automáticamente que el capital
humano o el acceso a ?nanciamiento sean las princi-
pales limitantes de la inversión y el crecimiento. Si el bable observar dichos efectos cuando esas causas sí
?nanciamiento fuera la limitante, cabría esperar que
esto se re?eje no solo en “cantidades” sino también
en “precios”. En este sentido, vale la pena prestar
atención al precio del ?nanciamiento, es decir, a la
tasa de interés. Si el crédito al sector privado fuera
bajo, como también la tasa de interés, es probable
que el problema no sea la falta de oferta de ?nan-
ciamiento sino más bien la falta de demanda, proba-
blemente debido a la falta de buenas oportunidades
de inversión. De igual manera, si la cobertura de la
educación es baja, antes de concluir que la educación
es la limitante al crecimiento, habrá que comprobar si
los retornos a la educación (es decir, el precio que se
paga en el mercado de trabajo por un año adicional
de escolaridad) son elevados, lo cual sugeriría que el
mercado está demandando un factor que es escaso.
Más allá de la información sobre cantidades y precios,
hay otros aspectos que se pueden examinar para tra-
tar de identi?car los factores más limitantes. Si un
factor está frenando el crecimiento, cabría esperar
que los cambios en la disponibilidad de dicho factor
se re?ejen en los cambios en la tasa de crecimiento.
Asimismo, es de esperar que los sectores que utilizan
este factor de manera intensiva enfrenten más pro-
blemas para desarrollarse que los sectores que no lo
2 Esta manera de identi?car restricciones ha sido propuesta por Rajan y Zingales (1998) en sus trabajos sobre restricciones
?nancieras.
24 La ruta hacia el crecimiento sostenible en la República Dominicana
requieren2. Hausmann (2007) utiliza la fábula de los
camellos y los hipopótamos para ilustrar este último
punto: si uno observa que en un lugar hay muchos ca-
mellos pero ningún hipopótamo, es muy probable que
en este lugar la restricción esté dada por la escasez
Para complementar la MDC y para subsanar una de
herentes en identi?car una restricción activa en des-
medro de otras también importantes— se recurre al
concepto de “síndrome” desarrollado por Dixit (2005).
La noción de ‘síndrome’ se adopta de la terminología
médica y puede interpretarse de la siguiente manera.
Un conjunto de causas puede considerarse un síndro-
me si es poco probable observar los efectos cuando
no está presente. Por otra parte, es altamente pro-
están presentes.
La dualidad a la que se hiciera referencia en la intro-
ducción del presente capítulo es una característica
negativa de la economía dominicana, pero a la vez
presenta oportunidades interesantes. Justamente, un
análisis de diagnóstico de crecimiento debe enfocar-
se en las restricciones que enfrentan las empresas y
trabajadores de menor productividad para incorpo-
rarse a la economía moderna.
2.3 Las restricciones al crecimiento en
la República Dominicana
A la luz de las consideraciones analíticas que se ha-
cen en la sección anterior, se examina el caso de la
República Dominicana, cuestionando las posibles
restricciones que enfrenta para su crecimiento. Da-
dos los elementos de las dos ramas principales del
árbol: (i) el alto costo de ?nanciamiento y (ii) los ba-
jos retornos privados a la inversión, entre los temas
que deberán tratarse en el primer subgrupo ?guran
el ?nanciamiento externo y el ?nanciamiento domés-
tico. En cuanto a la rama izquierda del árbol (bajos
retornos), se abordan problemas relativos al capital