Page 22 - How to Develop Corporate In Indonesia Especially in Region

Munculnya produk derivatif KPR subprime tidak lepas dari peran
beberapa lembaga keuangan seperti Freddie Mac, Fannie Mae, Lehman
Brothers Inc, Morgan Stanley, UBS, HSBC. Lembaga ini kemudian
bersinergi satu sama lain dan menjadi rantai distribusi derivatif. Prosesnya
dimulai Fannie Mae dan Freddie Mac yang merupakan lembaga keuangan
yang disponsori pemerintah (goverment-sponsored enterprises).

Fannie Mae dan Freddie Mac, kemudian menjadikan sekuritisasi pada
KPR Subprime dengan menerbitkan instrumen utang derivatif dengan nama
Mortgage Backed Securities (MBS). Lehman brothers, Morgan
Stanley,UBS,HSBC, kemudian membeli MBS tersebut. Selanjutnya lembaga-
lembaga keuangan menderivasi MBS dengan menerbitkan Collateralized
Debt Obligation (CDO). Rantai derivatif tersebut terus berlanjut produk
turunannya, yaitu synthetic CDO atau Credit Link note. Produk-produk
derivatif tersebut , kemudian dijual di pasar uang AS kepada para investor
global. Hal inilah yang membuat terjadinya krisis keuangan di AS dan dunia.

Dampak krisis yang paling parah dirasakan oleh Lehman Brothers Inc.,
salah satu perusahaan sekuritas terbesar di Amerika Serikat. Lehman brothers
kemudian menyatakan diri bangkrut akibat dililit hutang senilai senilai US$
613 Miliar. Parahnya lagi sebelum bangkrut Lehman Brothers ternyata
menerima suntikan dana dari para investor global termasuk bank dunia. Bank
dunia memberikan pinjaman dana dalam jumlah sangat besar kepada lehman
brothers. Makanya ketika Lehman Brothers mengalami kebangkrutan, efek
dominonya merambat ke berbagai negara dan mengguncang sistem keuangan
dunia.

Kebangkrutan yang melanda Lehman Brothers merupakan yang terbesar
dalam sejarah AS. Lehman Brothers menderita kerugian sekitar USD3,9
miliar pada triwulan III-2008 menyusul beberapa kejadian penghapusan buku
pada aset kredit perumahan yang dipegang perusahaan tersebut. Aset piutang
berbasis kredit tersebut terpaksa dihapuskan dari laporan keuangan karena
gagal ditagih akibat memburuknya kredit macet. Bank Investasi terbesar
keempat AS ini menyampaikan formulir kebangkrutan kepada United States
Bankruptcy Court for The Southern District of New York pada senin
(15/9/2013) waktu setempat. Dengan demikian bisnis keluarga Lehman itu
tutup buku pada usia yang ke-158.

5