Page 59 - El Crecimiento Sostenible en RD

reducir sus gastos en aproximadamente 24,6% en el 3.8 Conclusiones Sostenibilidad y política fiscal C A P Í T U LO 3
episodio de ingresos mínimos. Aunque en el presente
capítulo se han propuesto medidas que ayudarían a Para realizar este análisis de sostenibilidad ?scal para
?exibilizar el gasto, se reconoce, sin embargo, que el la República Dominicana, se desarrolla un modelo de
Gobierno enfrentaría restricciones políticas, técnicas sostenibilidad ?scal que permite comparar los datos
y ?nancieras considerables para lograr dicha capaci- efectivos con los que arroja el modelo y así deter-
dad de ?exibilización. Para evaluar esto, en el ejerci- minar cuán alejada está la política ?scal de su nivel
cio 2 se estimó un escenario en el cual el Gobierno de sostenibilidad de mediano plazo. El balance ?scal
solo ajusta en 10% sus gastos (equivalente a 1,8% del efectivo de tendencia se obtiene luego de hacer di-
PIB), y hace un esfuerzo por incrementar sus ingresos. versos ajustes a las cifras ?scales efectivas. En primer
Así, con el ?n de lograr un escenario “sostenible” para lugar, se hace un ajuste cíclico. Para ello se realiza
su deuda, el Gobierno debería aumentar sus ingresos una estimación del balance estructural que, precisa-
históricos promedio 1991–2007 en 15,35% (o 2,5% del mente, ajusta por factores cíclicos. Según nuestras
PIB de ese período). Ya que estos ingresos han mos- estimaciones, dado que el PIB efectivo supera al de
trado una tendencia creciente en los últimos años, tendencia, hay un efecto positivo sobre las cuentas
este ajuste equivale a un incremento de los ingresos ?scales (a través de mayores ingresos ?scales) que
estructurales observados en 2007 de 1,3% del PIB9. debe corregirse al medir el balance ?scal estructural.
En consecuencia, el esfuerzo ?scal total que le daría Por otro lado, existe una serie de compromisos de ma-
al Gobierno su?ciente ?exibilidad para enfrentar un yor gasto público en diversas áreas que impactarán el
escenario extremo de crisis es equivalente a 3,1% del presupuesto ?scal en años venideros. Estos se re?e-
PIB10. ¿Qué tan factible es para el Gobierno realizar el ren a la reforma provisional, a las áreas de salud, a la
ajuste propuesto? En lo que respecta a los gastos, el educación y a otros gastos.
Gobierno ha mostrado que su nivel de gasto puede
ser menor al 90% del observado en 2007 (aproxima- La principal conclusión de este capítulo es que el
damente 16,2% del PIB) e incluso que puede realizar balance primario esperado para 2008 apunta hacia
ajustes mayores al 10% propuesto en este ejercicio. un dé?cit de 0,1% del PIB, lo que está por debajo del
En efecto, el promedio histórico de los gastos sin in- superávit primario de 0,5% del PIB requerido para la
tereses entre 1991 y 2001 fue de 15% del PIB, y solo sostenibilidad ?scal. Asimismo, al ajustar ese balance
desde 2002, dichos gastos han sido superiores a 17% por los factores cíclicos, el dé?cit primario de me-
del PIB. Por otro lado, en los períodos 1994–1995 y diano plazo alcanza 1% del PIB, y al integrar, incluso
1999–2000, el Gobierno central realizó ajustes de sus parcialmente, los compromisos de gasto público en
gastos en aproximadamente 16,4% y 17%, respectiva- pensiones, educación, salud, ayuntamientos e incen-
mente. En lo que respecta a los ingresos, y tal como tivos industriales, el balance primario de tendencia
se abordó anteriormente en este capítulo, se han llega a un dé?cit de 3,2% del PIB. Esto es claramente
propuesto algunas medidas que llevarían a aumen- incompatible con la sostenibilidad ?scal. Por lo tanto,
tar el nivel de recaudo en aproximadamente 1,5% del si las autoridades pretenden cumplir, aunque solo sea
PIB, tales como: i) elevar las recaudaciones del ITBIS; parcialmente, con los compromisos adquiridos en es-
ii) elevar el impuesto sobre las rentas empresariales; tas áreas, es necesario un ajuste ?scal equivalente a
y iii) elevar el impuesto sobre la renta personal. aproximadamente 3,7 puntos porcentuales del PIB, ya

9 Los ingresos estructurales se calculan como la diferencia entre los ingresos observados en 2007 (como porcentaje del PIB)
menos el ajuste propuesto por el ciclo (0,9% del PIB).

10 Es importante tener en cuenta que este ejercicio es realizado con información disponible a 2007, año en el cual el superávit
primario estructural del SPNF fue de 0,6% del PIB. Dado que las cifras ?scales a 2008 muestran un dé?cit primario estructural
de 1% del PIB, es posible que el ajuste sea aun mayor al propuesto. Sin embargo, al momento de realizar los cálculos, no existía
información disponible de variables claves al cierre de 2008, tales como la deuda pública total del SPNF (y su descomposición
por monedas), crecimiento anual del PIB, descomposición del PIB entre sectores transables y no transables, balance de la
cuenta corriente, etc.

PARTE 2 ? Finanzas públicas y sostenibilidad 49